BayernLB, un banco con sede en Munich (Alemania), ha producido un informe sobre la política monetaria dura de Bitcoin frente a la de varios metales preciosos. Teniendo en cuenta que el programa de halving de Bitcoin es único en los activos monetarios, el banco hace una predicción de $90.000 por BTC después de la restricción adicional de suministro del próximo año.
El artículo de investigación publicado recientemente identifica el ratio stock-to-flow (existencias y flujos) de un activo como una forma adecuada de cuantificar su dureza. Stock-to-flow simplemente se refiere a la cantidad de un activo que se emite versus el stock almacenado en su actual suministro.
Con Bitcoin, el suministro es conocido y estable como parte del sistema de recompensa en bloque de la red y el programa de ajuste de dificultad. Los autores señalan que es casi imposible ajustar el flujo del nuevo Bitcoin y esto lo hace similar al oro.
También hacen otras comparaciones entre las proporciones de stock-to-flow de oro y Bitcoin. Mientras que afirman que el oro se ha ganado su alta relación stock-to-flow durante miles de años, Bitcoin ha sido codificado para representar una forma de dinero desde el primer momento. Esto hace que su relación stock-to-flow aumente más rápido que cualquier otro producto.
Los autores señalan que una alta relación stock-to-flow para un producto monetario es buena. Llegan a insinuar que la dureza de Bitcoin como activo puede hacer que su adopción sea inevitable. Mencionan que, históricamente hablando, ha sido invariablemente el producto con la mayor proporción de stock-to-flow en ese apartado. Destacan que el hecho de que se haya utilizado como dinero permitió la mejor transferencia de valor a lo largo del tiempo.One of our key insights: Whereas gold has had to earn its high stock-to-flow ratio “the hard way“ over the course of millennia, Bitcoin’s purely digital character enables “supply engineering,” which causes the stock-to-flow ratio to rise at a breakneck pace.
— BayernLB (@BayernLB) October 1, 2019
A diferencia de muchos gold bugs, el informe afirma que en realidad es la falta de usos industriales del oro lo que lo convierte en una forma adecuada de dinero. Los metales preciosos que se usan predominantemente en la industria, como el paladio, generalmente tienen bajas relaciones de stock-to-flow. Incluso cuando estos activos pueden tener existencias muy bajas, su producción en relación con ellos los convierte en una forma pobre de dinero, ya que las existencias del metal podrían diluirse fácilmente si el precio aumentara repentinamente.
Curiosamente, los investigadores del banco afirman que el hecho de que Bitcoin tenga pocos usos además de como activo monetario es una ventaja, más que una desventaja. Hace que el modelo de stock-to-flow sea más preciso, ya que no existen impulsores no monetarios repentinos en el lado de la demanda. Esto crea un sistema en el que no hay desarrollos del lado de la demanda para distorsionar la formación de precios.
El documento concluye mirando hacia el futuro de Bitcoin, con referencia particular a los próximos dos eventos de halving. Después de reconocer que modelos como la relación stock-to-flow pueden fallar espectacularmente al predecir eventos futuros y que el próxima halving debería reducir la relación stock-to-flow de Bitcoin a un valor inferior al del oro, han destacado que si la relación stock-to-flow de mayo de 2020 para Bitcoin se incluye en el modelo, surge un precio vertiginoso de alrededor de USD 90.000.
Esto implicaría que el próximo efecto de halving apenas se ha incluido en el precio actual de Bitcoin de aproximadamente USD 8.000 (el valor actual del modelo es de aproximadamente USD 7.500).
El analista de mercado de criptomonedas basado en Twitter PlanB (@ 100trillionUSD) apoya las teorías de BayernLB. Después de analizar la relación de flujo de existencias de Bitcoin, el comerciante y entusiasta de activos digitales afirma que el halving aún no se ha incluido. Por lo tanto, una mayor ventaja podría llevar el precio de Bitcoin hacia la marca de seis cifras después del halving de mayo de 2020.
¿Qué opinas sobre la relación stock-to-flow como una forma de predecir el precio futuro de Bitcoin? ¿Crees que es factible llegar al precio de Bitcoin en $90.000 en el próximo año o dos? ¡Comenta abajo si quieres!#bitcoin halving .. 7 months to go 🚀
— PlanB (@100trillionUSD) October 1, 2019
Btc slightly below stock to flow model.
I guess no front-running the halving (yet)! pic.twitter.com/IfRamOJM7X
Imágenes cortesía de Twitter.
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Rick D.
Rick es un ex apostador profesional que encontró Bitcoin por primera vez en 2013 mientras investigaba métodos de pago alternativos para usar en los casinos en línea. Después de leer Política Internacional en la universidad, Rick concluyó que la raíz de casi todos los males del mundo proviene de un sistema financiero tóxico, con lo que el potencial disruptivo de un activo descentralizado y sin fronteras quedó inmediatamente claro. En 2016 comenzó a escribir a tiempo completo y puso su pasión...
Rick es un ex apostador profesional que encontró Bitcoin por primera vez en 2013 mientras investigaba métodos de pago alternativos para usar en los casinos en línea. Después de leer Política Internacional en la universidad, Rick concluyó que la raíz de casi todos los males del mundo proviene de un sistema financiero tóxico, con lo que el potencial disruptivo de un activo descentralizado y sin fronteras quedó inmediatamente claro. En 2016 comenzó a escribir a tiempo completo y puso su pasión...
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