Ethereum sigue moviéndose de manera lateral mientras la incertidumbre pesa sobre el mercado cripto en general. La altcoin líder ha tenido dificultades para recuperar un impulso alcista claro.
Aunque la estructura actual sugiere una posible formación de holdo, los grandes holders parecen estar tomando decisiones agresivas.
Las ballenas Ethereum no han dejado de vender
Las ballenas Ethereum han mostrado un comportamiento inestable en las últimas sesiones. Fases de acumulación intensa han sido seguidas por distribuciones igualmente agresivas. Esta volatilidad indica incertidumbre entre los participantes con mucho capital.
En las últimas dos semanas, las direcciones que tienen entre 100,000 y 1 millón de ETH han vendido aproximadamente 1,43 millones de ETH. A los precios actuales, eso equivale a unos 2,7 mil millones de dólares. Estas ventas masivas afectan de forma importante las condiciones de liquidez.
Este nivel de ventas suele reflejar estrés de fin de ciclo, no pánico inicial. Históricamente, las salidas de ballenas tienden a ocurrir cerca de fases de capitulación.
Los grandes holders a veces reducen exposición antes de que el mercado acepte que se ha alcanzado un fondo. Estos episodios suelen preceder reversiones estructurales una vez que la presión de venta se agota.
Las señales de fondo de Ethereum se fortalecen
Los datos on-chain ofrecen más contexto. El indicador Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) muestra a Ethereum en la zona de capitulación. Esta lectura indica que los holders promedio enfrentan pérdidas no realizadas importantes.
En ciclos anteriores, condiciones similares de NUPL precedieron a reversiones significativas. Sin embargo, Ethereum suele permanecer en esta zona durante periodos prolongados. La capitulación no implica una recuperación inmediata.
Permanecer por más tiempo en la banda de capitulación suele reducir la venta especulativa. A medida que las manos débiles salen de sus posiciones, los holders que quedan suelen mostrar mayor convicción. Una estabilización gradual en las lecturas de NUPL puede indicar que el momentum bajista está disminuyendo antes de una recuperación.
El indicador Pi Cycle Top también apoya una posible narrativa de fondo para ETH. Esta métrica sigue la relación entre medias móviles de corto y largo plazo. Históricamente, la convergencia indica sobrecalentamiento cerca de los techos de ciclo.
Por el contrario, una gran distancia entre estas medias suele coincidir con fondos cíclicos. Actualmente hay una separación importante entre las dos curvas. Divergencias similares en el pasado marcaron zonas de recuperación.
Casos anteriores muestran que una mayor distancia entre las curvas precedió reversiones al alza. Aunque el momento exacto es incierto, esta estructura coincide con comportamientos típicos de las etapas finales de una corrección.
Junto a los indicadores de capitulación, los datos sugieren que Ethereum podría estar acercándose a una estabilización más que a una nueva expansión bajista temprana.
El precio de ETH se mantiene por encima del soporte
Ethereum cotiza a 1,960 dólares al momento de escribir esto. El activo se ha mantenido de forma constante por encima del soporte de 1,928 dólares a pesar de la distribución de ballenas. Esta zona sigue siendo clave para mantener la estructura de corto plazo.
Aunque el sentimiento general sigue siendo de cautela, la demanda subyacente ha evitado una caída más fuerte. Los compradores parecen dispuestos a acumular cerca de niveles que consideran de valor.
Un soporte sostenido podría permitir que Ethereum desafíe la resistencia en 2,027 dólares. Romper los 2,108 dólares confirmaría una ruptura de la consolidación.
Sin embargo, no se pueden ignorar los riesgos a la baja. Si el momentum bajista aumenta, Ethereum podría perder el soporte de 1,928 dólares. Una ruptura podría hacer que los 1,820 dólares sean el próximo soporte importante. Si la debilidad continúa, el precio podría caer hasta 1,750 dólares, invalidando el escenario alcista a corto plazo.
