Una nueva investigación citada por The Wall Street Journal sugiere que los aranceles de Estados Unidos están afectando silenciosamente a la economía nacional. Ese lastre puede ayudar a explicar por qué las criptomonedas ha tenido problemas para ganar momentum desde la venta masiva de octubre.
Un estudio realizado por el Instituto Kiel para la Economía Mundial de Alemania encontró que, para los aranceles impuestos entre enero de 2024 y noviembre de 2025, el 96% de los costos fueron absorbidos por los consumidores y los importadores estadounidenses, mientras que los exportadores extranjeros solo asumieron un 4%.
Casi 200 mil millones de dólares en ingresos por aranceles fueron pagados casi en su totalidad dentro de la economía de Estados Unidos.
SponsoredLos aranceles están funcionando como un impuesto al consumo interno
La investigación cuestiona la afirmación política principal de que los aranceles son pagados por los productores extranjeros. En la práctica, los importadores estadounidenses pagan los aranceles en la frontera y luego asumen o trasladan los costos.
Los exportadores extranjeros, en su mayoría, mantuvieron los precios estables. En lugar de bajar los precios, enviaron menos productos o redirigieron su oferta a otros mercados. El resultado fue un menor volumen de comercio, no importaciones más baratas.
Los economistas describen este efecto como un impuesto al consumo de movimiento lento. Los precios no suben de inmediato. Los costos se infiltran poco a poco en la cadena de suministro.
La inflación en Estados Unidos se mantuvo moderada, pero la presión aumentó
La inflación en EE.UU. se mantuvo relativamente controlada hasta 2025. Eso llevó a algunos a concluir que los aranceles tuvieron poco impacto.
Sin embargo, estudios citados por el WSJ muestran que solo alrededor del 20% de los costos de los aranceles se reflejaron en los precios al consumidor en los primeros seis meses. El resto recayó sobre importadores y minoristas, reduciendo sus márgenes de ganancia.
Este traspaso lento explica por qué la inflación se mantuvo moderada mientras el poder adquisitivo se deterioraba de forma silenciosa. La presión se acumuló en vez de explotar de golpe.
¿Cómo se relaciona con el estancamiento del mercado cripto?
El mercado de las cirptomonedas depende de la liquidez discrecional. Sube cuando los hogares y empresas se sienten seguros para invertir su capital excedente.
Los aranceles drenaron ese excedente poco a poco. Los consumidores pagaron más. Las empresas absorbieron los costos. Hubo menos dinero disponible para activos especulativos.
Esto ayuda a explicar por qué el mercado cripto no colapsó después de octubre, pero tampoco logró una tendencia al alza. El mercado entró en una meseta de liquidez, no en un mercado bajista.
La caída de octubre eliminó apalancamiento y frenó las entradas a los ETF. En condiciones normales, una inflación a la baja podría haber reactivado el apetito de riesgo.
SponsoredEn cambio, los aranceles mantuvieron las condiciones financieras silenciosamente ajustadas. La inflación se mantuvo por encima del objetivo. La Reserva Federal se mostró cautelosa. La liquidez no aumentó.
Como resultado, los precios de las criptomonedas se movieron lateralmente. No hubo pánico, pero tampoco impulso para un alza sostenible.
En general, los nuevos datos sobre aranceles no explican por sí solos la volatilidad del sector cripto. Pero sí ayudan a entender por qué el mercado se quedó estancado.
Los aranceles ajustaron el sistema silenciosamente, drenaron el capital discrecional y retrasaron el regreso del apetito de riesgo.
