El avance de la tokenización está difuminando la frontera entre las inversiones tradicionales y las DeFi. Cada vez son más los inversores de activos clásicos que se interesan en el mercado cripto, así como los traders de criptomonedas que se adentran en el complejo mundo de los instrumentos de inversión de las TradFi.
En este guía, nos centraremos en las opciones tokenizadas. Veremos en qué consisten, qué proyectos y plataformas ofrecen este tipo de vehículos de inversión y cuáles son sus ventajas, así como sus desventajas.
¿Qué son las opciones tokenizadas?
Las opciones son contratos de compraventa acordados entre dos partes, definiendo un precio concreto en un tiempo determinado. Hay diversos tipos de opciones, pero, en general, estos contratos otorgan a una de las partes el derecho de compra o venta de un activo. ¿Y qué diferencia con las opciones tokenizadas?
Las opciones tokenizadas son representaciones de opciones tradicionales lanzadas en una blockchain. Mantienen sus características básicas de derivado, pero añadiendo ventajas propias de la operativa on-chain, como la transparencia, la inmediatez, el bajo coste, la descentralización y la fraccionalidad.
Proyectos blockchain con opciones tokenizadas
Las opciones tokenizadas están presentes en la blockchain, aunque su gestión y compraventa depende de la vía de acceso. Algunas plataformas de trading clásicas ofrecen opciones digitales, pero los derivados tokenizados se suelen operar a través de operaciones P2P en protocolos descentralizados, algunos con sus propios tokens nativos.
Ribbon Finance
Según CoinGecko, este protocolo DeFi lidera el nicho de las opciones tokenizadas con 33 millones de dólares de capitalización de mercado, incluso tras el batacazo de 2024, cuando perdió más de 1500 millones de dólares de capitalización en cuestión de meses. Hablamos de una caída vertical en la gráfica anual.
Parte del éxito de Ribbon Finance es la falta de competencia a la hora de automatizar derivados. Además, la plataforma no solo permite invertir en opciones tokenizadas, también ofrece herramientas para generar instrumentos personalizados, combinando derivados tokenizados disponibles en el protocolo.
Este y otros servicios funcionan gracias a un token nativo (RBN) que se encuentra en niveles mínimos tras haber alcanzado un máximo relativo en 2024, justo antes del desplome comentado anteriormente. En enero de 2025, se encuentra a un 200% de su mínimo histórico y un -93% del ATH de 2021.
RBN en Bitget
Bitget es un CEX con presencia internacional y más de cinco años de experiencia en el sector cripto. Su crecimiento le ha permitido gestionar volúmenes de miles de millones de dólares cada día, incluyendo el trading con tokens de AMM, que puede operarse con USDT con tarifas tan bajas como un 0.1%.
Hegic
Hegic se presenta en su página web como una plataforma descentralizada para “mantenerse anónimo, operar libremente y disfrutar de cero comisiones”. Sin duda, invertir en opciones tokenizadas sin tarifas añadidas es el principal reclamo de este DEX. La simplicidad parece ser la segunda ventaja de este protocolo.
En contra, los usuarios destacan la limitación de las opciones a Bitcoin y Ethereum. Teniendo esto en cuenta, se entiende que Ribbon Finance, con su total flexibilidad a la hora de generar derivados, siga siendo el líder de este nicho de mercado, todavía a unos 14 millones de dólares de distancia en términos de capitalización.
Su token nativo (HEGIC) también cotiza bastante bajo en comparación con RBN, moviéndose en torno a los dos centavos de dólar. Se trata de una cifra despreciable frente al ATH de 2021, cuando HEGIC alcanzó los 0.64 USD por unidad. Este 97% de caída en cuatro años se enmarca en la tendencia bajista del último año.
HEGIC en CoinEx
CoinEx es un exchange centralizado con sede en Hong Kong cuyo objetivo es ofrecer una operativa sencilla y asequible. Su interfaz es bastante amigable con usuarios nuevos y las tarifas de trading desde el 0.2%.
Invertir en opciones tokenizadas: Pros y contras
Invertir en opciones tokenizadas tiene muchas ventajas. Es accesible: se puede operar en DEX en cualquier momento. La naturaleza P2P de estas plataformas elimina los intermediarios, reduciendo el coste de la operativa. Además, la tecnología blockchain aporta transparencia y seguridad a las transacciones.
Por otro lado, tenemos cuestiones como la volatilidad y los riesgos de operar en entornos no regulados, donde la seguridad puede disminuir por el peligro de estafas, robos, hacks o incluso fallos de corte tecnológicos, como fallos en los contratos inteligentes de los protocolos. Hay que sumar además la complejidad de las herramientas.
Opciones tokenizadas: ¿Buena inversión?
Los proyectos que permiten invertir en opciones tokenizadas componen nicho que lucha por mantener los 100 millones de dólares de capitalización. En su conjunto, el volumen de negociación apenas alcanza un puñado de millones de dólares, lo que nos advierte de una baja liquidez y el riesgo que ello implica.
Aunque nos encontremos ante un nicho de mercado ciertamente pequeño, la tokenización de derivados tiene potencial. A medida que el retail vaya entrando al mercado cripto, incluyendo inversores tradicionales, y demanden mayores garantías en sus operaciones, los proyectos especializados irán ganando terreno.
Preguntas frecuentes
¿Qué son las opciones tokenizadas?
¿Cuáles son las ventajas de invertir en opciones tokenizadas?
¿Qué proyectos destacan en el mercado de opciones tokenizadas?
¿Cuáles son los principales riesgos al invertir en opciones tokenizadas?
¿Tienen potencial las opciones tokenizadas para el futuro de las inversiones?
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