El investigador de datos Ben Lilly dice que el mercado cripto podría enfrentar una turbulencia significativa este año, particularmente para Solana (SOL). Predice un “Efecto Grayscale” que podría ejercer presión sobre los precios de SOL.
El término se refiere al posible impacto de los desbloqueos programados de acciones del Grayscale Solana Trust, que están programados para ocurrir dos veces en 2025: entre el 24 de enero y el 2 de febrero y del 24 de julio al 7 de agosto.
Implicaciones del efecto Grayscale en Solana
El “Efecto Grayscale” se basa en experiencias pasadas con el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Cuando Grayscale desbloquea sus acciones, los inversores típicamente las venden para capitalizar el premium — la diferencia entre el valor neto de los activos (NAV) del activo subyacente (Bitcoin o Solana) y el precio de la acción.
Históricamente, esto ha llevado a un aumento en la presión de venta, caídas bruscas de precios y, en algunos casos, turbulencia en todo el mercado. Lilly señaló que un escenario similar se desarrolló en 2021 con GBTC. Cuando el premium desapareció, el mercado de Bitcoin alcanzó su pico antes de que se produjera una corrección severa, contribuyendo al colapso de empresas como 3AC, Celsius y Voyager.
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Lilly argumenta que el Grayscale Solana Trust (GSOL) podría replicar este patrón. Cuando ocurran los desbloqueos de SOL, los inversores podrían descargar sus acciones en masa, exprimiendo el premium y llevando los precios a la baja. Por ejemplo, un desbloqueo anterior entre el 26 y el 31 de julio de 2024, supuestamente resultó en una caída del 40% en los precios de SOL en diez días:
“Este ciclo, parece que Grayscale está ejecutando la misma operación con su versión de Solana,” Lilly observó.
Según el investigador de datos, el próximo desbloqueo en enero de 2025 podría producir un efecto similar. Los inversores que compraron acciones de SOL con un premium probablemente venderán una vez que termine su período de bloqueo, creando presión a la baja sobre los precios. Lilly advierte que el 27 de enero de 2025 podría marcar el “comienzo del fin” para los premiums de GSOL, con correcciones de mercado posteriores:
“La próxima ola comienza el 24 de enero y durará hasta el 2 de febrero. Cuando estos compradores adquirieron SOL, el premium era saludable. Cuando estos inversores vayan a recoger su premium, podría ser el último desbloqueo para recoger,” agregó.
Lo que esto significa para los holders de SOL
Lilly enfatiza que, aunque el Trust de Grayscale para Solana es relativamente pequeño en comparación con la capitalización de mercado total de SOL, su influencia no debe subestimarse. Los datos históricos sugieren que incluso pequeños desbloqueos pueden causar interrupciones significativas en los precios. El segundo gran desbloqueo programado para julio-agosto de 2025 también podría marcar otro período crítico para los holders de SOL.
Más allá de llevar a picos locales a corto plazo, estos eventos de desbloqueo también podrían señalar un pico de ciclo similar a la trayectoria de Bitcoin en 2021. Basado en esto, los inversores deberían ejercer vigilancia alrededor de estas fechas clave. Si Solana experimenta un rally de precios al inicio de 2025, Lilly sugiere vender el movimiento antes de que comience el desbloqueo.
Advierte que tanto enero como julio de 2025 podrían ser períodos de alto riesgo para SOL debido a la presión de venta anticipada. Los datos de BeInCrypto muestran que SOL se estaba negociando por 213,63 dólares al momento de escribir esto, representando un modesto aumento del 2,56% desde que la sesión del viernes abrió.
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El impacto en Solana (SOL)
Al momento de la publicación, el precio de Solana ha subido casi un 12% desde el 1 de enero, cuando se negociaba por 189,31 dólares. Mientras tanto, aunque el Efecto Grayscale representa un riesgo claro para Solana, también destaca preocupaciones más amplias sobre la influencia de los productos cripto institucionales en la estabilidad del mercado.
Mecanismos de trust similares y horarios de desbloqueo han llevado históricamente a fluctuaciones significativas de precios en varios activos. Los participantes del mercado, especialmente los holders de SOL, deberían prepararse para la posible volatilidad a principios y mediados de 2025. Estrategias como cubrirse con derivados o diversificar carteras pueden ayudar a mitigar los riesgos asociados con estos desbloqueos:
“Vaya, y eso es además de los desbloqueos masivos que vienen de la venta de la herencia de FTX,” bromeó otro usuario en X.
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