Strategy Inc (MSTR) subió 6% el lunes gracias al rebote de Bitcoin durante el fin de semana, que finalmente llegó a las acciones. Pero en la preapertura del martes, el precio ya estaba en 131 dólares, devolviendo todas las ganancias. Esto es un movimiento de alrededor del 5% desde el cierre del lunes, al momento de escribir.
Con el valor semanal negociado cayendo un 67% desde los máximos de febrero y la volatilidad en 106%, la liquidez cada vez más baja de las acciones de MicroStrategy podría aumentar el efecto de lo que ya señalan los análisis técnicos. Y el nivel de 124 dólares es donde la situación se vuelve peligrosa.
Bitcoin rebota, pero el volumen y la volatilidad cuentan otra historia
Bitcoin cayó hasta 63,000 dólares el fin de semana tras el conflicto entre Estados Unidos e Irán, pero se recuperó el domingo por la noche. MSTR, al ser una acción, no pudo reaccionar hasta el lunes.
Así que el cierre del viernes cerca de 129 dólares tuvo dos días de movimiento del precio de Bitcoin comprimido en una sola vela de apertura: la acción abrió al alza y subió más de 6% para cerrar ayer cerca de los 137 dólares. Sin embargo, en la preapertura del martes a 131 dólares ya se habían perdido esas ganancias.
Este es el patrón. Lo que hace Bitcoin en las noches y los fines de semana, MSTR lo absorbe en movimientos bruscos al abrir el mercado.
Esa compresión llevó la volatilidad anualizada de 30 días a 105.8%, la más alta entre las principales grandes empresas de Estados Unidos, por encima del 67.5% de Bitcoin y casi el doble del promedio anual de volatilidad de MSTR, que es 57.2%.
Una mayor volatilidad significa movimientos más bruscos en ambos sentidos, diferencias de precios más amplias y mayor riesgo de liquidaciones repentinas, especialmente cuando hay menos traders presentes para absorber esos movimientos, todo por la disminución de la participación.
El valor promedio semanal negociado ha bajado un 67% desde el pico de 7,8 mil millones de dólares visto a principios de febrero, ahora está en 2,59 mil millones de dólares. El promedio mensual es de 3,3 mil millones de dólares, un descenso del 58% desde ese mismo pico.
Si la volatilidad sube mientras el volumen cae, menos accionistas de MicroStrategy están generando movimientos más grandes, haciendo que los cambios de precio sean menos fiables y más propensos a sacudidas.
En este contexto, Strategy anunció su compra número 101 de Bitcoin el 2 de marzo. Ahora tiene 720,737 BTC en total, comprados a un coste promedio de 75,985 dólares.
Con Bitcoin cerca de los 67,000 dólares, la posición está en pérdidas de unos 6–7 mil millones de dólares. La empresa sigue comprando. El mercado no la recompensa. Y los indicadores internos sugieren que el impulso alcista del lunes puede haber sido solo algo puntual. La tendencia bajista podría continuar.
El momentum, el Money Flow y la actividad de opciones se debilitan al mismo tiempo
La lectura de Chaikin Money Flow (CMF) en 0.06 conecta la compra número 101 con una visión más general. El CMF se usa comúnmente como señal de compras institucionales. Aunque Strategy sumó 3,015 BTC, el CMF no subió de forma significativa. Viene cayendo desde mediados de febrero, igual que el precio.
Aunque el movimiento neto del CMF parece alcista, la incapacidad de este indicador para marcar un máximo más alto en comparación con el precio de la acción de MSTR muestra una debilidad creciente.
Si el CMF cae por debajo de cero (aún no ha ocurrido), confirmaría que está saliendo dinero neto de MSTR, en línea con la caída del 67% en el valor semanal negociado.
El Índice de Fuerza Relativa (RSI) diario, que es un indicador de momentum, refuerza esta pérdida de impulso. Entre el 9 de diciembre y el 2 de marzo, el precio de MSTR está formando máximos más bajos. Sin embargo, el RSI muestra máximos más altos.
Esta divergencia bajista oculta sugiere que la tendencia a la baja podría continuar y podría estar cerca un retroceso. La debilidad se confirma si la vela neta queda por debajo de los 140 dólares. El precio en la preapertura refuerza aún más dicha señal de riesgo.
Los datos de opciones muestran algo similar. El ratio de volumen put/call en 0.92 y el ratio de interés abierto en 0.93 están cerca de neutro: casi la misma cantidad de dinero entra en llamadas alcistas y puts bajistas.
El pánico de febrero ya desapareció, pero no ha sido reemplazado por una fuerte convicción. La volatilidad implícita, en 77.98%, es menor que la volatilidad realizada de 105.8% que vimos antes, lo que significa que el mercado espera días más tranquilos. Tal vez esto ocurra si BTC sigue moviéndose dentro de un rango.
Aun así, la acción del precio de las acciones de MicroStrategy no ha acompañado. Los traders están esperando y no hacen apuestas agresivas en ningún sentido, lo que se relaciona con la misma disminución de participación que se ve tanto en el volumen negociado como en el CMF.
Pronóstico del precio de las acciones de MicroStrategy: la marca de 124 dólares lo decide todo
MSTR ha estado atrapada entre 140 y 124 dólares durante casi cuatro semanas, excepto por algunos movimientos volátiles por debajo de ese rango. El rally del lunes encontró resistencia en 140 dólares y retrocedió. El soporte en 124 dólares, que es el nivel 0.236 de Fibonacci, es la zona clave para vigilar ahora y representa una caída de casi 10% respecto al cierre del lunes.
El peso de la evidencia —divergencia bajista oculta en el RSI, CMF debilitándose, posiciones neutrales en opciones, presión macroeconómica y una reducción fuerte en el volumen— apunta hacia un movimiento bajista.
Un cierre diario por debajo de 124 dólares abre la puerta al siguiente nivel de 115 dólares. Si cae más, los 107 dólares y los 100 dólares serían los próximos valores a observar.
Aun así, queda un catalizador alcista. Si Bitcoin recupera y se mantiene por encima de 69,000 dólares, un cierre claro sobre los 140 dólares y con fuerte volumen eliminaría la visión bajista y provocaría un fuerte reajuste en el mercado. Dado que la volatilidad de MSTR es mayor, ese movimiento puede seguir subiendo.
Hasta entonces, los 124 dólares marcan el nivel clave para el precio de la acción de MicroStrategy. Si se mantiene, el rango continúa. Si lo pierde, la corrección probablemente se acelere.
