Análisis on-chain: La historia de la caída de Bitcoin y un gráfico fascinante

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EN RESUMEN
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Los acontecimientos vividos durante el último mes en el mercado de las criptomonedas se consideran generalmente como razones para la acción bajista del precio de Bitcoin (BTC).

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Los sucesos se centran en el infame Elon Musk, especialmente en cómo ha cambiado su opinión en apenas unos meses. Ha pasado de ser el mesías del espacio cripto a ser el bufón odiado por muchos. De liderar Bitcoin y Dogecoin (DOGE) a la adopción del público general a publicar tuits que provocan el caos y llevan al mercado hacia el abismo.

Ante estos acontecimientos y el creciente temor en el mercado de las criptomonedas, el analista on-chain @dilutionproof publicó ayer cuatro gráficos en Twitter.

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En ellos se arroja algo de luz sobre los motivos de la actual caída del precio de Bitcoin. En el contexto de los últimos acontecimientos, la historia representada en estos gráficos parece contradecir la narrativa unilateral de un mercado de criptomonedas en colapso.

Los inversores nuevos están vendiendo BTC

Brevemente, encontramos las dos conclusiones principales detrás de la acción del precio bajista de BTC, que actualmente está experimentando una corrección del 35%, contando desde el máximo histórico de 64,854 dólares del 14 de abril:

  • Los hodlers a corto plazo han vendido BTC con pérdidas.
  • Los mineros y los hodlers a largo plazo están acumulando BTC y comprando el fondo del precio.

Las acciones de los inversores a corto plazo se muestran en el gráfico de Average Coin Dormancy. Esto expresa la relación entre los días de monedas destruidas y el volumen total de transferencias.

Resulta que en mayo vemos una caída en la tasa de latencia (flecha azul). Esto significa que los inversores a corto plazo han perdido gradualmente sus posiciones en favor de los inversores a largo plazo.

Average Coin Dormancy / Fuente: Twitter

Una confirmación adicional de esta tendencia la proporciona el gráfico SOPR de los hodlers a corto plazo, más concretamente su media de 7 días.

Resulta que la caída del precio de BTC estaba claramente correlacionada con la venta entre los nuevos participantes del mercado (flecha azul), que vendían incluso por debajo de la línea negra, es decir, con pérdidas.

Esto es un indicador de un nuevo traspaso de Bitcoin de las manos débiles de los nuevos inversores a las manos fuertes de los que se dedican a las inversiones a largo plazo.

Short Term Holder SOPR / Fuente: Twitter

Los mineros y los hodlers acumulan

Una de las características más destacadas del actual mercado alcista es el aumento de la acumulación de BTC por parte de los mineros y de los hodlers a largo plazo. Se cree que esto no tiene precedentes en ciclos anteriores. Se trata de una singularidad, ya que normalmente, a medida que aumenta el precio del bitcoin, cada vez más inversores iniciales obtienen sus beneficios.

De hecho, los datos de la cadena indicaban un aumento de las ventas a principios de este año. Sin embargo, desde principios de abril, la tendencia se ha invertido y tanto los hodlers como los mineros están volviendo a acumular.

Esto fue especialmente notable durante la caída de la semana pasada, en la que el nivel de acumulación de bitcoins por parte de los hodlers a largo plazo alcanzó máximos anuales. Su objetivo era claramente comprar la caída.

Long-Term Holder Net Position Change / Fuente: Twitter

En ese momento, los mineros adoptaron acciones casi idénticas, cuyas posiciones también crecen a un ritmo creciente. Ambos gráficos explican bien la dirección del flujo de bitcoin en circulación: de las manos débiles a las fuertes.

Miner Net Position Change / Fuente: Twitter

Un fascinante gráfico de BTC

Hay otro gráfico intrigante que también vale la pena mencionar. El analista de la cadena @WClementeIII lo publicó en Twitter el 17 de mayo. Comparó los tres ciclos de Bitcoin en cuanto a la oferta total en manos de los que se dedican a la venta a corto y largo plazo.

Resulta que hasta ahora cada ciclo ha visto intersecciones de líneas (áreas verdes) que representan posiciones a largo plazo (línea azul) y a corto plazo (línea naranja).

Por lo general, en mitad del mercado alcista, cuando el precio de Bitcoin escalaba exponencialmente, se producía un aumento espectacular del valor de las posiciones de los inversores a corto plazo y un descenso de la posición de los hodlers a largo plazo.

Cuanto más bajaba la primera línea, más subía la segunda. Esto fue una clara señal de que se acercaba el máximo.

Total Supply Held by Long- and Short-Term Holders / Fuente: Twitter

Sin embargo, la singularidad de la actual carrera alcista se evidencia en el hecho de que esta vez, a pesar del aumento exponencial del precio de BTC, la intersección no tuvo lugar.

Además, los inversores a corto plazo – gracias a la actual corrección – comenzaron a reducir sus posiciones. A su vez, los hodlers volvieron a la fase de acumulación y de nuevo las dos líneas comenzaron a alejarse.

En un comentario al tuit, otro analista de la cadena relacionado con Glassnode @Checkmatey destacó que los valores absolutos de las dos ofertas no se cruzan. Esto se debe a que las posiciones de hodler a largo plazo son mucho más altas y el gráfico muestra dos ejes diferentes.

No obstante, la tendencia y la oscilación mutua de estas líneas son visibles, al igual que la peculiar tendencia de la corrección en curso.

Conclusión de análisis on-chain de Bitcoin

El análisis en cadena explica que la actual corrección del precio de Bitcoin ha sido realizada principalmente por inversores a corto plazo. Han decidido vender sus monedas con pocas ganancias o pérdidas.

Al mismo tiempo, los datos muestran que los mineros y los hodlers a largo plazo han comenzado a aumentar sus posiciones y a comprar de nuevo Bitcoin en su caída.

Para el análisis anterior de BeInCrypto sobre Bitcoin (BTC), haga clic aquí.

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Doctorado y profesor asistente en una universidad internacional en Lublin, Polonia. Pasó 10 años estudiando la filosofía de la naturaleza y la ciencia del deporte. Es autor de cuatro libros y dos docenas de artículos científicos. Ahora, está usando su mente para los beneficios de la comunidad cripto. Entusiasta del análisis técnico, guerrero de Bitcoin, y un fuerte partidario de la idea de la descentralización. ¡Duc in altum!

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