El análisis on-chain de BeInCrypto de hoy analiza dos indicadores del mercado global: el interés abierto de futuros y las tasas de financiación. Estos determinan la salud general del mercado de Bitcoin y pueden servir como señales para los movimientos de precios de BTC.
Durante casi 3 meses, el mercado de Bitcoin ha tenido una tendencia a la baja desde el máximo histórico (ATH) de 69,000 dólares establecido el 10 de noviembre de 2021. El mínimo actual se alcanzó en 32,900 dólares el 24 de enero de 2022. Esto representa una corrección de 52%
El valor de las tasas de interés abierto y de financiación puede dar una señal de hacia dónde se dirige el mercado y si la tendencia bajista se puede detener pronto. A estos dos indicadores, le sumamos el ratio de liquidaciones de posiciones largas de los últimos meses. La perspectiva general sugiere una tendencia bajista prolongada pero ya debilitada, que puede ser seguida por un fuerte repunte.
El interés abierto está cayendo
A medida que disminuye el precio de Bitcoin, el valor total del interés abierto en los contratos de futuros también cae constantemente. El pico de interés abierto se alcanzó el 11 de noviembre en 28,08 mil millones de dólares cerca del ATH del precio de Bitcoin, según datos de The Block. El mínimo actual se registró en 14.220 millones de dólares, un 49% menos (línea roja).
Curiosamente, el valor actual del interés abierto global es mayor (en un 8% frente a los 13,190 millones de dólares) que a finales de septiembre de 2021, cuando el precio de BTC tocó fondo en 39,600 dólares. Al mismo tiempo, también es significativamente mayor (en un 36 % frente a los 10,470 millones de dólares) que en julio de 2021, cuando Bitcoin alcanzó los 29,000 dólares.
Esto se debe principalmente a Binance, el exchange de criptomonedas más grande en términos de volumen de trading. Aquí, el valor del interés abierto es incluso más alto hoy que durante la caída repentina del 4 de diciembre. Los traders de Binance no parecen estar preocupados por la volatilidad del mercado y, a partir de hoy, el valor del interés abierto en este exchange es de 4270 millones de dóolares ( barra roja).
Sin embargo, la situación actual en Binance es la excepción y no la regla. Otros exchanges importantes actualmente informan un interés abierto significativamente menor que hace unos meses. Los ejemplos son: Okex, Bitmex, Deribit (resaltados arriba).
En una serie reciente de tweets de @glassnodealerts, se puede ver que las posiciones abiertas en estos exchanges actualmente están alcanzando mínimos de varios meses (líneas discontinuas blancas). Para Deribit, por ejemplo, este es un mínimo de 5 meses, y el interés abierto hoy es más bajo que durante la corrección de septiembre. Okex registra un interés abierto aún más bajo: un mínimo de 9 meses y Bitmex: hasta un mínimo de 21 meses.
Tasas de financiación negativas
El segundo indicador extremadamente importante de la situación del mercado de Bitcoin son las tasas de financiación. Expresa el valor de la cantidad adicional de dinero que los traders de los mercados de futuros están obligados a pagar para mantener una posición abierta.
El nivel de las tasas de financiación se puede utilizar como una medida del sentimiento de los traders en el mercado. Las tasas de financiación positivas sugieren que el sentimiento es positivo, ya que los traders pagan una prima para mantener abiertas las posiciones largas. Las tasas negativas, por otro lado, reflejan un sentimiento negativo y expectativas de nuevas caídas.
En un tweet publicado el día de ayer, el analista del criptomercado @TheRealPlanC publicó un gráfico de tasas de financiación que se remonta a junio-julio de 2021. Señaló que dos períodos anteriores de dominio de tasas de financiación negativas (áreas rojas) precedieron a aumentos dinámicos en el precio de BTC (flechas verdes ).
Si este escenario se repitiera, es posible que el precio de Bitcoin esté actualmente en proceso de generar un fondo. Esto se confirma al observar el marco de tiempo más corto y el período en curso de caídas del ATH en 69,000 dólares.
Durante la mayor parte de este período, las tasas de financiación se han mantenido positivas, con la excepción de la caída del 4 de diciembre antes mencionada. Esto significa que los traders, a pesar de la caída del precio, continuaron abriendo posiciones largas, creyendo en un rebote rápido. Sin embargo, las caídas continuaron.
No obstante, en la segunda quincena de enero ya vemos un predominio de las tasas de financiación negativas, lo que sugiere un sesgo hacia posiciones cortas en el mercado. Curiosamente, las tasas de financiación negativas se están profundizando, a pesar de que el precio ha rebotado desde el fondo a 32,900 dólares y está subiendo. El trader de criptomonedas @Crypt0Jed1 comentó sobre la situación de la siguiente manera:
“Imprimimos otro día de tasas de financiación negativas a medida que el precio subía. Exactamente lo contrario del comportamiento que condujo a grandes ventas masivas en septiembre y diciembre cuando el precio estaba bajando mientras las tasas de financiación aumentaban. Esto es muy optimista”.
Liquidación de posiciones largas
Otro indicador on-chain que se mantiene en línea con el sentimiento del mercado descrito por las tasas de interés abiertas y de financiación es el número de liquidaciones de posiciones largas. Mirando los datos de los últimos 3 meses de ATH, vemos un claro dominio de la liquidación de posiciones largas sobre las posiciones cortas.
Durante este período, hasta 5 veces el número de liquidaciones diarias de posiciones largas en todos los exchanges superó los 250 millones de dólares. El 4 de diciembre, incluso alcanzó un récord de 615 millones de dólares. Al mismo tiempo, el número de liquidaciones diarias de posiciones cortas nunca superó los 250 millones de dólares y solo superó en dos veces los 100 millones de dólares.
Las enormes pérdidas de los traders que apuestan al alza se ilustran en el gráfico de la EMA de 7 días por el dominio de las liquidaciones largas. Desde este punto de vista, casi todo el período en que Bitcoin alcanzó ATH y las caídas posteriores se llenó con el dominio de las liquidaciones largas (área roja).
Conclusión
Las posiciones largas de futuros de BTC han estado experimentando pérdidas y liquidaciones durante los últimos 3 meses. Al mismo tiempo, las tasas de financiación se están volviendo cada vez más negativas y el valor del interés abierto en muchos exchanges está experimentando una clara corrección.
Estos indicadores muestran que la tendencia bajista en curso puede estar llegando a su fin lentamente. Ya sea que el nivel de 32,900 dólares del 24 de enero de 2022 fuera o no el final de la corrección, se puede esperar un repunte de alivio para Bitcoin pronto. Queda por ver si esto será solo una corrección antes de un mercado bajista a largo plazo o una continuación del mercado alcista.
Para el análisis anterior de Bitcoin (BTC) de BeInCrypto, haga clic aquí.
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