Análisis on-chain de Bitcoin: la onda HODL y ciclos de mercado

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EN RESUMEN
  • Las ondas HODL muestran la fracción de BTC que se ha movido en un determinado periodo de tiempo.

  • Los compradores a corto plazo representan aproximadamente el 10% de las transacciones actuales.

  • La proporción de RHODL es de alrededor de 10.000.

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Revisando los datos on-chain (en cadena), mas concretamente a la oleada actual de HODL, muestra la edad de las monedas que se intercambian en determinados periodos de tiempo.

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Una medida adecuada para conocer la salud del mercado de Bitcoin (BTC) es si conseguimos prescindir de los compradores a corto plazo. Esto pone el foco principal en los tenedores a largo plazo.

La razón principal es que los nuevos compradores suelen tener menos convicción. Como resultado, sus manos son especulativas, por lo que se consideran más débiles.

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Un método que nos permite echar un vistazo a los datos de esta manera específica es estudiar la edad de las monedas que se mueven. Esto puede hacerse observando las ondas HODL.

La onda HODL de BTC

La onda HODL utiliza bandas de diferentes colores para mostrar la fracción de BTC existente que se movió por última vez en un periodo de tiempo elegido.

Los ajustes de color por defecto son:

  • Los colores cálidos representan el BTC que se ha comercializado recientemente: rojo, naranja, amarillo.
  • Los colores más fríos representan el BTC que no se ha negociado durante un tiempo – Amarillo claro, Verde, Azul

La relación entre la compra y la venta de estos dos grupos es crucial. Puede utilizarse para determinar y analizar el comportamiento de los inversores a lo largo de los ciclos de mercado de Bitcoin.

A medida que pasa el tiempo, las bandas se hacen más grandes, lo que crea lo que se conoce como la onda HODL.

Cómo se crean las bandas

Los colores hasta la onda amarilla, inclusive, muestran el BTC que se ha negociado en los últimos 12 meses. La banda amarilla representa los periodos entre 6 y 12 meses.

En enero de 2010, el BTC sólo llevaba un año de vida (línea blanca en la imagen inferior). Por lo tanto, todo el BTC existente estaba contenido dentro de las bandas hasta el periodo de 6-12 meses.

Sin embargo, a medida que pasa el tiempo, podemos ver que empieza a formarse otra banda que se hace más grande (línea blanca). La banda amarilla representa las monedas que no se han movido durante más de un año.

Cambio de banda HODL

A medida que la banda naranja claro se reduce, la amarilla se agranda. Esto se debe a que los titulares de los 6-12 meses anteriores se convierten ahora en titulares de más de un año. Lo mismo ocurre con la banda amarilla (línea negra) una vez que empieza a formarse la banda verde. La banda amarilla se hace más pequeña, mientras que la verde se hace más grande.

Cuando hay un pico en el movimiento a corto plazo, podemos analizar qué banda se está reduciendo para determinar quién es el culpable de la venta.

Esto es especialmente visible a mediados de 2011 (flecha roja) cuando vemos una enorme sacudida en la actividad a corto plazo. Esto se denota por los colores rojos.

En el punto álgido del pico, la banda de 1 a 3 meses (naranja) es considerablemente menor que hace sólo tres meses. Esto significa que un número importante de monedas que no se habían movido en los 1 a 3 meses anteriores se están moviendo ahora.

Durante este tiempo, las bandas naranja claro y amarilla disminuyeron considerablemente, mientras que la banda verde apenas se movió.

Por lo tanto, podemos determinar que los titulares a medio plazo (1-12 meses) son los que más venden, mientras que los titulares a largo plazo (1-2 años) lo hacen bastante menos. Los titulares de 2-3 años siguen aguantando, ya que no hay cambios en las bandas verdes.

Patrones de la onda HODL en el ciclo anterior

Si se observan los ciclos de mercado anteriores, se observa una pauta clara. Durante los máximos, la actividad a corto plazo se dispara. Esto es especialmente notable en la banda de 1 semana-1 mes (rojo).

Además, hubo una divergencia bajista en los máximos de 2014 y 2018. A pesar de que el precio del BTC aumentó, hubo menos transacciones a corto plazo.

Durante el tope de 2018, las bandas que más disminuyeron fueron las de 2-3 años y 3-5 años. Por lo tanto, podemos determinar que una parte importante de los titulares entre 2-5 años tomaron beneficios entre octubre y diciembre de 2017, siendo la mayor parte de la toma de beneficios en octubre.

Gráfico por Glassnode

El gráfico se vuelve más claro una vez que eliminamos otras bandas.

Como se puede ver a continuación, todos los máximos hasta ahora se han combinado con un pico significativo en la banda de 1 semana-1 mes, entre el nivel del 15-20%.

Actualmente, esta banda representa alrededor del 10% de todas las transacciones de BTC.

Un examen más detallado del movimiento de este mes muestra que hubo un repunte hasta el 14% en enero. Sin embargo, la banda vuelve a estar por debajo del 10%.

Por lo tanto, los vendedores a corto plazo todavía no están haciendo tantas ventas como en los máximos anteriores.

Ratio RHODL

Llegamos a la misma conclusión cuando utilizamos el Ratio HODL Realizado (RHODL Ratio).

Este indicador toma una relación entre las bandas de 1 semana- 1 mes y 1-2 años. Cuando este ratio aumenta considerablemente, suele ser una señal de un mercado sobresaturado y de un posible máximo.

Esto es así porque cuando este ratio es alto, la cantidad de BTC que se ha negociado a corto plazo empequeñece la que se ha negociado a largo plazo.

Como podemos ver, el ratio RHODL superó los 50.000 en junio de 2011, diciembre de 2013 y diciembre de 2017. Estos han sido los tres principales máximos del ciclo hasta este momento.

Actualmente, el ratio RHODL está en 10.000, lo que sugiere que las condiciones aún no están preparadas para un tope significativo del mercado.

Conclusión del análisis de los ciclos de Bitcoin

Podemos fijarnos en los periodos de tiempo en los que se ha tradeado BTC para determinar los posibles máximos del mercado. Un indicador que muestra estos datos es la onda HODL.

Al observar estos datos, descubrimos que la relación actual entre vendedores a corto y largo plazo es distinta a la de los máximos de 2011, 2013 y 2017.

Por lo tanto, es posible que el mercado continúe recalentándose con compradores a corto plazo antes de que se alcance un eventual máximo.

Para el último análisis de BeInCrypto sobre el Bitcoin (BTC), haga clic aquí.

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Valdrin es un entusiasta de las criptomonedas y trader financiero. Tras obtener un master en Mercados Financieros en la Barcelona Graduate School of Economics (Barcelona GSE), comenzó a trabajar en el Ministerio de Desarrollo Económico en Kosovo, su país natal. En 2019, decidió enfocarse tiempo completo al mundo criptográfico y el trading.

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