En el análisis on-chain de hoy, BeInCrypto analiza las posiciones de los holders a corto plazo (STH) de Bitcoin. En el entorno actual, el 99% de los nuevos participantes en el mercado experimentan pérdidas.
Desde la perspectiva de la psicología del mercado, resulta extremadamente pesimista cuando casi todos los STH están perdiendo sus fondos. Sin embargo, los dato son-chain muestran que, en el pasado, tales situaciones han sido indicativas de un mínimo a corto plazo en el precio de BTC seguido de aumentos.
El 99% de los STH están en pérdidas
La oferta total de ganancias de los holders a corto plazo es un indicador que divide la oferta total de BTC según dos criterios. El primero es la diferencia entre el precio actual y el precio pagado. Si es positivo, la posición registra una ganancia; si es negativo, registra una pérdida.
El segundo criterio es el tipo de propietario de la posición: largo o corto plazo. Si los fondos se mantienen en una dirección durante más de 155 días, se trata de un holder a largo plazo (LTH). Si es menor a 155 días, es un holder a corto plazo (STH) que nos interesa.
Al observar el suministro total de ganancias de STH en los últimos dos años, vemos solo 3 períodos en los que se acercó a 0 (círculos rojos). El primero fue la caída del mercado de criptomonedas provocada por la pandemia de COVID-19 en marzo de 2020. El precio de BTC luego tocó fondo en 3,782 dólares. La segunda fue una corrección de 3 meses en mayo-julio de 2021, cuando Bitcoin alcanzó un mínimo de 29,000 dólares. El tercer peor período para los puestos de STH está actualmente en curso.
En el estado actual del mercado, a medida que Bitcoin continúa cayendo por debajo del soporte de 40,000 dólares, casi el 99% de los STH tienen pérdidas. Si los STH continúan vendiendo su BTC, lo harán con una pérdida significativa. Históricamente, este comportamiento ha sido un indicador de un mínimo a corto plazo en el precio de BTC y precede a fuertes movimientos alcistas.
¿Una señal para comprar?
Por lo tanto, algunos comentaristas del mercado de criptomonedas vinculan las lecturas del suministro de STH en el gráfico de ganancias con una señal de compra de Bitcoin. Un ejemplo es el analista @Kellykellam, quien en un tweet reciente yuxtapuso este indicador con otros indicadores fundamentales y on-chain:
“Las noticias alcistas se acumulan, 40k se mantienen fuertes, las adopciones de BTC del gobierno multinacional, el suministro ilíquido crece diariamente y otra métrica on-chain que grita COMPRA”.
Sin embargo, desde ese tweet, ha habido noticias pesimistas sobre el deseo del Banco Central de Rusia de prohibir las criptomonedas, y Bitcoin ha perdido soporte en40,000 dólares. Por lo tanto, para considerar el suministro extremadamente bajo de STH en las ganancias como una señal para comprar, es necesario considerar un marco de tiempo más alto.
Otro usuario de Twitter, @SwellCycle, publicó un gráfico a largo plazo del promedio de 7 días de suministro de STH en ganancias para todo el historial de datos on-chain de Bitcoin. En el gráfico, destacó el precio de BTC en momentos en que la oferta de STH en ganancias alcanzó valores cercanos a cero (flechas negras).
Las flechas aparecen con mayor frecuencia durante períodos de mercados bajistas a largo plazo. Ejemplos son las 6 flechas en el periodo 2014-2016 y las 5 flechas en el periodo 2018-2019. Además, aunque de hecho son señales de mínimos a corto plazo de BTC, una pequeña reacción al alza a menudo fue seguida por nuevas caídas. En otras palabras, en un mercado bajista, la oferta de STH en beneficio vuelve repetidamente a la zona verde.
A pesar de esto, en algunas situaciones de mercado, las pérdidas extremas de las posiciones de STH fueron de hecho una buena señal de compra. La mayoría de las veces, hubo períodos del final de un mercado bajista a largo plazo o correcciones repentinas y profundas en un mercado alcista.
Divergencia alcista STH-SOPR
Un indicador adicional que arroja más luz sobre la importancia de la capitulación de STH es la relación de beneficio de salida gastada (SOPR). Es una relación simple entre el valor realizado de BTC (precio de venta) y el valor en el momento de la creación (precio pagado). Proporciona una estimación de si la mayoría de los participantes del mercado están vendiendo su BTC con ganancias (valores superiores a 1) o con pérdidas (valores inferiores a 1).
El SOPR para holders a corto plazo solo toma en cuenta posiciones menores a 155 días. En otro gráfico publicado en Twitter por @SwellCycle, vemos una comparación del comportamiento de STH-SOPR en el verano de 2021 y hoy:
En ambos casos, vemos una divergencia alcista entre el promedio ascendente de 12 horas de STH-SOPR (flechas negras) y la caída del precio de Bitcoin (gráfico negro). Si se mantienen las similitudes fractales, deberíamos continuar esperando una caída del precio de BTC (lo que está sucediendo en este momento) y un aumento de STH-SOPR en el futuro cercano.
Por lo tanto, si el escenario se repite, la reciente liquidación de BTC podría ser seguida por un fuerte repunte.
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Descargo de responsabilidad
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