Las criptomonedas, junto con las acciones tecnológicas, se destacan como particularmente vulnerables al ajuste cuantitativo, según una encuesta reciente.
Como parte de su intento de aumentar las tasas de interés en medio de la inflación creciente, la Reserva Federal comenzó a reducir sus tenencias de activos este mes al permitir que los activos vencieran sin reinvertir, en un proceso conocido como ajuste cuantitativo.
En consecuencia, casi la mitad de los 687 contribuyentes a la última encuesta de MLIV Pulse, que van desde inversores minoristas hasta estrategas de mercado, encontraron que las acciones tecnológicas y las criptomonedas son los activos con mayor riesgo.
Por el contrario, solo el 7 % consideró que este era el caso de los bonos respaldados por hipotecas, los valores en el centro de la crisis financiera de 2008-09.
El fin del dinero fácil
Las acciones de criptomonedas y tecnología se beneficiaron enormemente del estímulo financiero relacionado con COVID. Impulsado por la relajación de la política de la era de la pandemia, el índice Nasdaq 100 se disparó más de 130% desde los mínimos de marzo de 2020.
Ahora que la Fed tiene la intención de endurecer las condiciones financieras, esto podría reducir las valoraciones de las acciones tecnológicas, que dependen en gran medida del optimismo sobre las perspectivas futuras.
La sabiduría convencional postula que un flujo de fondos más libre permite a los inversores especular en masa sobre las tendencias digitales con mayor facilidad. Sin embargo, esto ya no sigue siendo factible una vez que la liquidez comienza a reducirse.
“No creo que la gente se dé cuenta del todo de cuánto QE hizo que los inversores agregaran mucho apalancamiento a sus posiciones”, dijo Matt Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak + Co. “Ahora que estamos pasando por QT, ese apalancamiento tiene que ser desenrollado.”
Aumento de la correlación cripto
Este cambio radical también está demostrando ser importante para las criptomonedas, que han mostrado una correlación cada vez mayor con las acciones tecnológicas, como Bitcoin y el Nasdaq 100, desde marzo de 2020.
En abril, la correlación de 30 días de bitcoin con las acciones tecnológicas alcanzó su punto más alto desde julio de 2020, mientras que su correlación con el S&P 500 también alcanzó niveles récord.
La fuerte correlación de Crypto con las acciones tecnológicas y la correlación negativa con los florecientes mercados de productos básicos también debilitó el argumento de que sirven como cobertura contra la inflación. Este sentimiento fue compartido por un par de analistas del Bank of America, quienes consideraron que Bitcoin es más un “activo de riesgo” que una cobertura contra la inflación.
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